产端库存小幅下降 预计短期焦煤下行空间有限

消息面 1月21日蒙古国ETT公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙5#原煤A13.5、V28、S1.0、G75、Mt3起拍价111.3美元/吨，挂牌数量6.4万吨全部成交，成交价 126.3美元/吨，以上价格均不含税。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，供货时间为付款后98天，最后供应时间为2026年4月30日。 日内价格震荡下行。昨日蒙煤通关量1440车。炼焦煤矿产量大幅抬升，现货竞拍成交改善，在盘面价格抬升的带动下，成交价格有所抬升，终端 库存大幅增加。炼焦煤总库存小幅抬升，产端库存小幅下降，体现出市场冬储的动作。整体来看，碳元素供应充裕，下游铁水维持淡季水平，观 察冬储是否继续进行，钢材利润水平一般，对于原材料压价情绪仍浓。焦煤盘面对蒙煤升水，市场对煤炭相关政策有一定预期，不过价格在总库 存抬升以及蒙煤通关数据较高的影响下大概率偏弱震荡为主。 机构观点 华泰期货： 蒙煤通关维持高位，国内煤矿产量回升，焦煤现货供应充足，价格上涨乏力，削弱了对焦炭的成本支撑。短期基本面矛盾相对可控，距离春节还 有三周，节前仍有补库预期存在，叠加动力煤价格止跌反弹，预计短期焦煤下行空间有限，维持震荡运行。关注焦煤供应政策、钢厂利润、焦化 ...