研报掘金丨申万宏源研究：润丰股份全年业绩大幅改善，维持“买入”评级

申万宏源研究指出，润丰股份全年业绩大幅改善，制剂出海价值亟需重估，公司预计归母净利润10.3- 11.7亿元（YoY+129%至160%），25Q4单季度预计归母净利润1.4-2.8 亿元（YoY+9%至+119%，QoQ- 62%至-25%），单季度业绩符合预期。25年采购需求逐步恢复，多数产品价格触底，公司业绩同比实现 大幅改善。展望2026年，预计农药需求、产品价格同比2025年将进一步改善，尤其旺季订单有望超预 期，带动景气度加速修复。公司作为国内制剂出口领先企业，持续完善优化全球营销网络构建，随着 ModelC 业务的成熟和占比提升，北美、欧盟等高门槛、高价值市场拓展，公司盈利能力将持续加强， 看好公司中长期价值的逐步体现。行业景气度稳步修复，战略规划持续推进，运营质量不断改善，维 持"买入"评级。 ...