短期港股因“存款搬家”搅动 2026年生物医药板块值得期待

其三，港股生物医药板块2026年将有重要亮点。 短期港股波动根源：存款搬家 最近1个多月的港股走势让许多朋友很是困惑，一方面美元指数重新跌破100（自11月下旬跌穿100后持续于100楼下徘 徊），对于采用联系汇率的香港资本市场显然是一大利好，但另一方面恒生指数同期表现却畏缩不前，头部科技企业 集中的恒生科技指数更是出现了较大幅度的回调（恒指及科指今年开局两周以来仅稍稍反攻上月的颓势，微升3.34% 及3.04%）。 与之所对应的乃是生物医药板块的"大爆发"，如进入2026年后映恩生物(09606.HK)涨幅已经一度超过20%，信达生物 (01801.HK)开局以来亦一度升更一成，行业中小规模企业的李氏大药厂(00950.HK)亦曾见半成涨幅。 站在2026年初这个时点，我们不妨重新梳理对港股的分析框架，以展望2026年的香港资本市场。 本文核心观点： 其一，近期港股的波动主要源自存款搬家导致的流动性收缩，不会改变中后期向好的趋势； 其二，上述风险将随着新任美联储主席的撬动而得到缓释； 在此之前我们将"离岸人民币"视为港股流动性的锚，从而产生"离岸人民币升值——市场买入人民币抛港币——港币流 动性充盈——资本 ...