日本债市流动性恶化至纪录水平 “买家罢工”助推收益率飙升

彭博新闻社报道，这场抛售潮迫使部分对冲基金紧急平掉亏损头寸，寿险公司抛售债券，至少一家企业 债券投资者撤出数百万美元交易。 日本国债惨遭抛售之际，债市流动性本周恶化至纪录水平，凸显出许多人认为推动超长期国债收益率飙 升的"买家罢工"现象。 日本国债流动性指数1月20日升至历史新高，该指数反映了日本国债实际收益率与流动性充裕情况下预 期收益率之间的偏差程度。自去年年初以来，该指数便持续走升，当时财政担忧不断加剧，日本国债市 场的波动性开始上升。 日本首相高市早苗作出下调食品消费税的竞选承诺后，长期国债收益率飙升，更是将这种脆弱性暴露无 遗。日本30年期和40年期国债收益率上涨超过25个基点创下新高，这一动荡也蔓延至全球市场。日本财 务大臣片山皋月呼吁市场参与者冷静下来，与此同时美国财政部长贝森特表示，他与片山皋月谈过，并 承认日本债市的波动正在影响美债市场。 彭博日本经济学家Taro Kimura 1月21日在报告中写道，近期日本国债市场的动荡，反映出"收益率曲线 超长期端这一流动性清淡又脆弱的板块运转失灵"。这些债券在流动性不足的环境下交易，投资者结构 又高度集中，主要由寿险公司等机构投资者主导；而日本央行作 ...