资源品开年再升温，如何在大周期中寻找超额？有色行情还能持续吗？

开年以来，资源品再次站上市场舞台的中央。铜、铝等工业金属价格在供给扰动、库存偏低和全球新旧 动能切换的共同作用下频频创新高，黄金和白银的走势也在地缘格局与资产再配置的推力下持续走强。 对于权益投资者而言，这一轮行情不再只是简单的周期反弹，而更像是一场沿着能源革命和人工智能基 础设施推进的结构性重塑，在更长的时间维度上重新定价"稀缺"。 在这样的背景下，以有色金属为主要关注方向的中欧资源精选，成为不少机构投资人重新审视商品与权 益结合方式时的重要样本。从近一年和过去六个月到成立以来，该产品围绕细分有色金属等资源板块持 续主动挖掘机会，在对标细分指数和业绩比较基准的过程中，追求可识别的超额收益曲线。 中欧资源精选在成立以来的运行路径中，更强调从供需两端出发去理解价格，从而在波动中保持相对稳 定的仓位框架。一方面，围绕铜、铝等核心品种，更多从资本开支周期、库存结构和政策约束角度来判 断阶段性风险和机会，通过滚动微调个股和品种权重来应对短周期波动。另一方面，将黄金和部分小金 更重要的是，这背后并非简单的被动跟随价格，而是围绕"稀缺上游资源和中游材料"这一主线，叠加全 球货币环境、资本开支周期和下游应用场景的多维度研究 ...