国海证券：首予古茗(01364)“买入”评级 中价格带茶饮强阿尔法

智通财经APP获悉，国海证券发布研报称，首次覆盖，给予古茗(01364)"买入"评级，古茗通过推出鼓励 老加盟商多开店的优惠政策，进一步强化其区域加密战略，以提升品牌影响力和运营效率。公司凭借快 速上新、高质价比的产品和平台化研发能力，持续拓展咖啡、早餐等品类。当前门店已超1.3万家，并 在重点省份深度布局，未来在国内仍有广阔的市场渗透空间，增长潜力充足。 国海证券主要观点如下： 近期事件 古茗近日发布新加盟政策，鼓励目前有12家店且本人在店管理的老商多开店，2026年5月31日前完成 新签的12店老商，减免2.5万元加盟费。多店加盟商谨慎发展，鼓励调优，2026年5月31日前完成搬 迁、原址扩大的3店及以上加盟商，减免2.5万元装修费用。 公司坚持区域加密战略，本次加盟政策调整也鼓励老加盟商多开店，该行认为区域加密开店策略有两大 好处：1)更易触达消费者，门店相当于广告牌，密集开店本身能显著提升本地知名度;2)管理效率提升， 如同样数量门店，门店区域集中时短保产品更易控制货损、降低成本，督导能更高频巡店。 根据智通财经，截至2025年，古茗为国内门店数第二多茶饮品牌。根据久谦，2025年11月公司门店总 ...