招商证券：26Q1存储价格涨幅超市场预期 关注行业密集财报催化

智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，全球存储价格从25H1复苏上涨以来，25Q3-Q4现货/合约价 格加速上涨，近期逐步发现26Q1各品类存储价格环比涨幅超预期，预计2026年全年全球存储供给整体 维持偏紧状态，AI需求增长持续高于产能扩张速度，其他消费类存储和利基型存储受到产能挤压和下 游恐慌备货等因素，价格涨幅也远超常规水平，今年国内存储产业链多环节都将受益于缺货涨价浪潮， 核心建议关注存储原厂+存储模组/芯片公司+存储封测/代工等环节。 招商证券主要观点如下： AI存储引发更多需求增量，多级存储体系优化补充急剧增多的KV缓存空间 英伟达在CES 2026主题演讲上发布最新Inference Context Memory StoragePlatform (推理上下文存储平 台)，利用BlueField-4 DPU 构建在Pod 级别运行的专用上下文记忆层，在计算节点层面，KV 分层涵盖 GPU HBM、主机内存、本地SSD、ICMS 和网络存储，ICMS 填补了G1-G3 和G4 之间缺失的KV 缓存容 量，后续若按每8 个计算rack 标配一个存储rack，每个GPU将新增16TB NAND 空间。 ...