供应端宽松但成本支撑 预计豆粕期货盘面偏震荡

光大期货： 消息面 美国农业部周二表示，私人出口商报告对菲律宾销售190000吨美国豆粕，2025/26年度交货。 欧盟委员会的数据显示，截至1月15日，欧盟2025/26年度大豆进口量为670万吨，同比下降16%。豆粕 进口量为990万吨，同比下降10%。 1月21日：全国主要油厂豆粕成交总量15.45吨，较前一交易日减少4.54万吨，其中现货成交11.68万吨。 机构观点 随着中国1200万吨采购结束，市场担忧美豆出口将再次陷入停滞，毕竟当前的价格格局，美豆性价比 差。巴西大豆收割率超过2%，马托格罗索州收割推进最快，预计7%。早期收割数据看，单产非常乐 观。部分机构将巴西大豆产量上调至1.8亿吨以上，巴西大豆产量预估范围1.7亿吨至1.822亿吨。国内方 面，豆粕震荡为主，市场增仓。油厂挺价为主，降雪影响了部分地区的物流油厂压榨量不高，叠加备货 需求释放，豆粕库存连续第三周下降。豆粕节前去库趋势，下游滚动采购，上游挺价为主。现货供应宽 松及成本支撑令豆粕震荡偏空思路。策略上，双卖策略。 新世纪期货： 国内原料大豆到港量季节性回落，但油厂大豆库存高位，油厂开机率回升高位，豆粕供应充裕，春节前 下游养殖进入 ...