海外市场迎开年首场“巨震”！“抛售美国”交易卷土重来、日债收益率迈入“4时代”…… 后市如何看？

转自：经济日报 1月20日，海外市场迎来2026年第一场"巨震"——"抛售美国"交易卷土重来、日债收益率历史性迈入"4 时代"、全球债市遭遇"抛售潮"、权益等风险资产普跌…… 分析人士普遍认为，地缘紧张局势、关税忧虑及日债"抛售潮"的连锁反应共同构成了本次海外市场震荡 的核心逻辑，也暴露出发达经济体普遍的财政可持续性隐忧。展望后市，仍需关注政策演变等关键信 号。 美国市场"股债汇三杀" （来源：经济日报） 渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰对上证报记者表示，本轮海外市场波动的"震源"来自日本。 日本国债遭遇历史性抛售，收益率提高导致全球套息交易的平仓，作为资产端的美债被抛售，实际上是 套息交易当中的逻辑联动。 "日美投资者之间存在较强的跨境联动效应。因此，当美债与日债同时出现抛售压力时，极易形成跨市 场的负面反馈循环，加剧波动。"林成炜称。 "美国信用"下滑加速了这一趋势。王昕杰表示，2026年的宏观核心议题在于，主要经济体在货币政策空 间受限的背景下，财政政策捉襟见肘，日本面临的是投资者对于日本财政的信任度下降，美国则需应对 在套息交易大规模平仓过程中的"美国信用"下滑问题。 这反映出美国、欧洲、日本等 ...