券商业绩预喜，股价为何滞涨？

受访人士表示，2025年A股结构性行情突出，高成长赛道持续吸金。券商股作为传统周期品种，盈 利模式兼具周期性与脆弱性，缺少短期爆发性叙事，"牛市旗手"光环褪色，资金更青睐CPO（共封装光 学）等科技板块。加之其行情自带"提前量"，股价常先于业绩而动。 股价与业绩背离 券商概念指数去年仅涨约6%，大幅跑输大盘，与此同时，42家上市券商前三季度归母净利同比增 逾六成，与股价形成鲜明反差。 投资者罗美丽（化名）被两只券商股"割伤"：一只已含泪清仓，亏掉2.8万元；另一只仍套在半山 腰，浮亏约5000元。 她向记者"倒苦水"：2020年上半年，她听朋友一番鼓动杀入券商股，起初普涨行情喜人，后来潮水 退去、震荡回落，她既不会择时也不舍得止损，硬扛到今年初才"剁手"。 截至1月22日，中信证券、西南证券、国联民生、东北证券相继披露2025年业绩预告或快报：经 纪、投资业务等收入增加，成绩单一片"喜庆"。然而，券商股在二级市场依旧低调，去年券商概念指数 整体跑输沪指，业绩与股价再度错配。 2025年，A股震荡走高，科技赛道独领风骚，周期股持续低迷。 沪指年内涨逾18%，沪深300同步升近18%，创业板指更狂飙近50%；反观 ...