中金缪延亮：提升人民币储备货币地位

中金点睛 摘要 通常而言，市场自发力量、政策推动、历史惯性是一国货币取得国际储备货币地位的三大主要驱动力。 其中市场自发力量最为根本，具体包括预防性的国际支付需求、汇率稳定需求和保值需求。回顾历史， 在市场力量和政策推动下，美元、马克和日元储备货币地位都曾出现过跃升。当前人民币在全球外汇储 备中占比还比较小，仍有很大提升空间。因此，进一步提升人民币国际化和储备地位存在历史机遇，也 是必然发展趋势。 本文结合理论分析和市场主体调研发现，提升人民币国际化和储备地位的主要障碍在两方面。一方面， 瓶颈突出表现为贸易结算占比远低于贸易份额，背后的原因是市场地位、融资条件和金融市场发展、历 史惯性等内外因素。另一方面，短板集中体现在金融市场发展和开放不足，从贸易结算、融资货币选择 和汇率锚等多个渠道限制了对人民币的外汇储备持有。针对上述内部障碍和外部挑战，如何抓住历史机 遇，实现人民币国际化和储备地位的跃升？本文提出了"三驾马车"齐头并进的思路和具体的举措与建 议，重点突破人民币跨境贸易结算、推进金融市场发展和开放、以区域化为抓手推动人民币国际化和储 备地位的持续提升。 Text 正文 一、国际储备货币的基本特征和决定因 ...