沈建光：人民币汇率形势与前景

来源 |《中国外汇》2026年第2期 2025年底离岸人民币兑美元汇率突破7的整数关口并持续回升，笔者认为，主要受到三个关键性因素驱 动。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 沈建光 京东集团首席经济学家 近期人民币汇率走势受到内外部多重因素驱动，从生产率增长等长期因素以及总需求等周期性因素考 虑，2026年人民币不会大幅升值。 沈建光 京东集团首席经济学家 一是2025年中国经常账户余额或创历史新高。2025年前11个月，海关口径的中国货物贸易顺差首次突破 了1万亿美元；根据国家外汇管理局公布的国际收支平衡表数据，2025年前三季度，我国经常账户顺差 为4928亿美元，较2024年同期2413亿美元大幅增长。经常账户余额上升一般会增加市场对人民币的需 求，提振人民币汇率。二是近期中国政府采取多种举措提振经济。例如，中央政府允许在地方政府债务 结存限额中安排5000亿元，用于补充地方政府综合财力和扩大有效投资；投放5000亿元新型政策性金融 工具资金支持项目建设等。2025年12月中国制造业采购经理指数（PMI）达到50.1，高于市场预期。经 济数据超出预期也改善了市场对中国经济 ...