嘉实基金唐俊：稳健理财需求的固收投资新逻辑与新策略

专题：投资好时节 嘉实基金2026投资策略峰会 1月23日，嘉实基金2026年度投资策略峰会在上海举行。嘉实基金固收业务首席投资官唐俊发表了题为 《稳健理财需求下的固收投资——K型复苏下的策略选择》的主题演讲，系统阐述了在"K型复苏"宏观 背景下，债券市场面临的结构性变化及应对策略。 唐俊开宗明义指出，当前金融市场正迎来"投资好时节"。在金融脱媒趋势演进下，今年约50万亿元定期 存款到期将带来庞大的理财迁移需求，风险偏好较低的投资者尤其需要稳健型固收产品作为资产配置 的"压舱石"。 唐俊指出，当前中国经济正处于"K型复苏"进程中——以人工智能、机器人与新能源为代表的新经济动 能强劲，正成为中国提升国际影响力与经济增长的关键力量；传统经济转型并与新经济动力进行动能切 换，正在重塑宏观调控政策与货币政策的逻辑。 传统宏观指标对货币政策的日常影响力在下降，债券投研分析框架需随之调整。自2025年起，固收市场 已呈现三个深刻变化：传统宏观数据与债市收益率走势出现分歧；跨界投资者如银行理财和保险资管在 大类资产配置上的行为深刻影响债券市场走势；政策环境变化对固收细分品种的供需产生重大影响。 与此同时，坚守债券投资的配置 ...