山鹰国际2025年业绩预亏 主动调整经营策略夯实安全底线

1月23日晚间，山鹰国际（600567）发布业绩预告，预计2025年净利润为-8.5亿元至-10亿元，亏损幅度 同比有所扩大。 虽然业绩预亏，但山鹰国际在2025年阶段性主动调整经营策略，公司主营业务造纸板块实现产销同步增 长。与此同时，随着可转债兑付完成，制约公司发展的信用折损因素正逐步消除。 对于业绩亏损的原因，山鹰国际表示一方面是由于主营业务毛利率下降；另一方面则是由于投资收益减 少。 具体来说，毛利率下滑主要是受制于鹰19转债到期兑付前信用折损，公司阶段性主动调整应收应付账 期，前述措施虽然保障了存量项目顺利投产及日常经营平稳运行，但对短期利润空间形成挤压；投资收 益减少主要是受2024年出售北欧纸业股权致投资收益基数较高影响。 面对可转债到期前的融资环境压力，山鹰国际管理层主动"以利润换安全"，反映了公司在债券兑付关键 时期对现金流安全的重视。在业绩预告中，山鹰国际明确，当前公司可转债顺利实现转股及兑付，信用 折损将得到逐步修复和改善。 连续两年完成可转债到期兑付工作，公司融资环境有望得到实质性改善，为后续轻装上阵聚焦主业发展 扫清了障碍。 从财务数据来看，山鹰国际生产经营正常，现金流安全。2025 ...