嘉实基金陈俊杰：AI进入以“结构性Alpha”为主导的价值分化时代

专题：投资好时节 嘉实基金2026投资策略峰会 1月23日，嘉实基金举办"投资好时节"嘉实基金2026 投资策略峰会。嘉实全球产业升级基金经理陈俊杰 针对全球科技投资、美股A股市场标的等方面系统阐述了2026年全球科技产业的投资逻辑与趋势判断。 陈俊杰指出，当前人工智能产业已从早期的"算力Beta"普涨阶段，进入以"结构性Alpha"为主导的价值 分化时代，投资者需在产业纵深中寻找具备价格弹性与持续成长动能的细分环节。 自2023年ChatGPT引爆全球AI浪潮以来，算力产业链经历了长达三年的高景气周期，相关公司估值与业 绩同步提升，呈现出典型的Beta行情。进入2026年，产业虽未止步，但投资逻辑正在发生转变，估值全 面扩张可能暂告一段落，但产业仍保持健康向上，这些环节在量增的同时，价格弹性将进一步释放。 他特别强调，与此前"硬三年、软三年"的传统科技周期不同，本轮AI浪潮中硬件投资周期显著拉长。从 2026年至2030年，全球巨头在AI相关的资本开支依然保持强劲，尤其在一些受产能约束的环节，今明 两年价格上行压力将更为明显。陈俊杰预计，存储、光模块及全球半导体设备等板块将在结构性供需紧 张中凸显Alpha ...