美凯龙调整投资性房地产价值，让核心业务盈利能力真实可见

1月23日晚，美凯龙(601828.SH、01528.HK)发布业绩预告，预计2025年度归母净利润亏损。造成亏损的 原因，主要是公司对所持有的投资性房地产项目进行大额公允价值变动损失的调整，涉及金额约126亿 —215亿元。 客观反映真实资产，不影响长期使用价值 当前，美凯龙所属的家居行业仍在调整。中国建筑材料流通协会数据显示，全国规模以上建材家居卖场 12月销售额为1179.60亿元，同比下跌4.40%；2025年全年累计销售额为14411.45亿元，同比下跌 3.33%。 面对未来租金收益的不确定性，基于审慎会计原则，美凯龙对投资性房地产的价值进行调整。此次调整 是对行业周期变化的正常财务反映，使财务报表更真实、健康，不涉及现金支出，不影响公司现金流、 偿债能力和正常经营。 业内人士认为，美凯龙此举意在释放投资性房地产估值压力，未来利润表中将减少同类公允价值变动损 失，有助于投资者更清晰地看到主营业务盈利能力的真实改善和公司的核心价值。 此举恰恰体现了新管理层应对周期、夯实资产质量的决心。账面调整不改商业地产长期作为核心实物资 产的配置价值，以及优质地段资产的稀缺性。截至2025年12月底，美凯龙经营7 ...