新业务投入持续加大 金百泽“制造+服务+平台”夯实服务产业发展能力基础

随着业务结构转型升级和能力形态的变化，相比单一制造产能，工程平台能力、人工智能赋能、平台系 统交付水平及客户黏性，正在成为衡量企业长期竞争力的重要因素，这类能力的价值，通常并不会在短 期财务报表中完全体现。 市场人士认为，金百泽当前的业绩承压，更像企业在业务模式迁移和能力升级阶段所经历的过程。随着 相关投入逐步转化为交付效率和客户结构改善，其规模化能力和经营表现仍有望在后续产业周期中逐步 释放。 近日，金百泽（301041）发布2025年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润同比有所下降。业内人 士指出，在当前市场环境下，短期业绩波动容易成为关注焦点，但若结合行业背景与公司战略节奏观 察，这一变化更像是一家电子电路企业在业务升级过程中的阶段性承压，为下一轮产业周期做准备。 从直接成本层面来看，2025年报告期内关键原材料价格上涨为行业共性因素，对金百泽中高端产品成本 结构影响更为直接。报告期内，国际贵金属价格持续处于高位，金盐、铜球、锡条等主要原材料价格上 涨，由于金百泽主营业务以中高端PCB样板、中小批量板及可靠性一站式解决方案为主，多品种、小批 量、特色原材料的需求使成本结构复杂，从而对当期毛利水平形成一 ...