十大机构看后市：A股春季行情仍沿着既定路径前进，保持稳健，持股过节

本周三大指数，上证指数涨0.84%，深证成指涨1.11%，创业板指跌0.34%。后市将如何发展？看看机构 怎么说。 申万宏源策略：A股春季行情仍沿着既定路径前进 短期，市场集中挖掘低位方向。周期Alpha（有色、化工）向周期拐点扩散（建材、石油、钢铁），成 为市场挖掘低位方向的重点。周期Alpha 行情与行业ETF 规模扩张的共振效应明显，成为了产业趋势主 题后的强动量方向。但需要注意的是，现阶段有色、化工和石油的赚钱效应都已接近高位。顺周期行情 短期阻力正在逐步增加。 中长期展望，继续强调两个上行阶段的风格特征是一脉相承的：2025 年强结构行情是周期Alpha 和AI 算力领涨的行情，第二阶段的上涨，周期Alpha 仍有机会，顺周期投资的延伸可能是先进制造和出海链 困境反转。而AI 产业链行情可能逐步向应用端过渡。所以，中长期仍看好景气科技和周期Alpha。景气 科技关注：海外算力链、AI 应用（AI 应用产业趋势兑现阶段，港股互联网可能重新成为领涨方向，港 股好于A 股的特征也可能回归）、半导体、储能、机器人、商业航天等。周期Alpha 关注：有色金属和 基础化工。 国泰海通：风险偏好持续上行 建议超配 ...