外汇市场剧烈波动：美元跌至三个月低点与日本央行干预疑云

美元弱势、日元干预与贵金属升温交织，凸显避险需求。 2026年伊始，全球外汇市场迎来剧烈波动。美元指数（DXY）跌至97.7附近，创下三个月低点，较上年 末下降约1.5%。这一变化主要缘于地缘政治紧张局势缓解、美联储政策预期调整以及日本央行（BOJ） 货币政策动向的影响。同时，日元汇率出现异常波动，美元对日元（USD/JPY）从159高位急速回落至 156158区间，引发市场对日本当局干预的猜测。此外，贵金属市场同步升温，银价突破100美元/盎 司，金价逼近5000美元/盎司，上海银价溢价高达13美元/盎司，反映出全球避险需求与供给短缺的交 织。本文基于最新数据，分析这一波动背后的经济因素、政策动态及潜在影响。 日本经济复苏背景与政策挑战 日本经济长期面临结构性难题。从20世纪90年代起，该国经历了长达2025年的经济收缩，表现为负 GDP增长、通货紧缩和工资负增长。为应对这一局面，日本央行实施负利率政策和收益率曲线控制 （YCC），旨在通过低成本资金刺激经济增长。这一策略在2022年初开始显现效果：债券收益率因基 本面改善而上升，通胀率回暖，工资增长转为正值，GDP增速逐步回升。根据最新数据，日本202 ...