泡泡玛特遭公募减持 机构把脉新消费机会

□本报记者王雪青王昱炟 上周，在港股挂牌的新消费明星股泡泡玛特在连续下跌之后，迎来强势反弹。在股票回购、"电子木 鱼"火爆全网、荣耀联名潮玩手机发布等一系列利好带动下，泡泡玛特股价上周大涨近23%，总市值回 升至2946亿港元以上。 在刚刚披露的公募基金2025年四季报中，公募整体对泡泡玛特净减持，但也有基金逆势加仓。泡泡玛特 作为新消费的"估值锚"，市场普遍关注：泡泡玛特股价是否已止跌？年轻客户对泡泡玛特的热情还在 吗？展望2026年，机构投资者对新消费投资的观点又有哪些新变化？ 上季度机构净减持泡泡玛特 近几个月以来，泡泡玛特股价波动剧烈。其股价先于2025年8月底触及339.8港元的历史高位，总市值超 4000亿港元；随后，其股价持续回调，到了2025年第四季度，股价自历史高位的跌幅超过40%。 天相投顾提供的数据显示，2025年四季度，泡泡玛特遭遇了机构资金的显著减持：公募基金对泡泡玛特 的持股数从2025年三季度末的4382.13万股降至2025年四季度末的3425.48万股；基金持有泡泡玛特的总 市值缩水幅度近45%，其中既有股价下跌的因素，也有机构减持的影响。 报告期内，重仓泡泡玛特的基金数量从 ...