春季行情仍在途，注意总体赚钱效应已逼近高位

中信证券：寻找"强承接" 上周宽基ETF的赎回规模继续放大，目前仍然未见放缓迹象。宽基ETF集中大额赎回之下，不同行 业和个股承接力相差很大，机构低配的行业和个股受影响明显更大。市场信心持续恢复过程中，只要在 相对低位、能讲出逻辑且不在宽基权重的行业预计都可能将修复，其中消费链的增配时点就是当下到两 会前后，以预期交易为主，地产链亦可能在此阶段发生明显修复，对国内新开工脱敏的建材板块实际上 已经启动。 在"资源+传统制造定价权重估"的基本思路下，围绕化工、有色、新能源、电力设备构建的基础组 合，仍然是在"人心思涨"与监管逆周期调节矛盾下抗焦虑的配置选择。在此基础上，可逢低增配非银 （证券、保险），同时通过部分内需品种（如免税、航空、建材等）或高景气品种（半导体设备、材料 等）增强收益。 申万宏源：春季行情仍沿着既定路径前进，注意总体赚钱效应已逼近高位 "行稳致远"推动春季行情向后续阶段过渡，但尚未破坏春季行情演绎的既定路径。春季行情增量博 弈+有利于做多窗口连续，有演绎成完美春季行情的基础，对应完整赚钱效应扩散。短期，周期Alpha 投资向更多周期拐点方向扩散。底部资产挖掘走向深化，且短期股价同样有弹性。但需 ...