长安期货胡心阁：美生柴政策&马棕高位库存去化预期 为油脂提供低多底气

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 行情回顾 上周油脂板块整体偏强震荡但品种间强弱分化明显，棕榈油处于领涨格局，豆油偏强，菜籽油相对偏 弱，整体在区间内运行。油脂板块整体的反弹格局来自于美国生物燃料政策预期乐观的提振。叠加马来 西亚1月上半月产量环比下降，出口环比增长的高频产需数据的边际收紧。但中加贸易关系缓和带来远 期进口增加预期，压制价格，不过现货去库、基差坚挺使得菜油下方形成支撑。截至1月23日当月，豆 油主力合约周涨幅在0.97%左右；棕榈油主力合约周线涨幅2.72%；菜籽油主力合约周线环比小幅收 跌，幅度在0.79%。 二、国际市场重点事件及外围因素影响分析 （一）美生柴政策再现利多预期，成为板块内核心支撑 根据2026年1月中下旬最新消息，美国预计将在3月初敲定2026年生物燃料混合配额，可能将把生物燃料 混合配额大致保持在当前提案的水平，同时美政府正权衡生物基柴油的配额范围在52亿至56亿加仑之 间，而当前提案为56.1亿加仑。即使生物柴油目标从56.1亿加仑微调至52-56亿加仑区间，较2025年33.5 亿加仑的增长幅度仍在55%以上，总体方向维持高增长目标。 ...