关税裁决与美联储“易主”：“双线博弈”如何动摇美元基石

布达吉安说："我的基本假设是：关税不会在短期内消失。" 进入2026年，美国宏观经济政策正悬在两个致命的"不确定性"之上：一是美国最高法院对总统关税权力 的最终裁决；二是美联储主席鲍威尔的继任人选。 从本周起，美国最高法院步入长达四周的休庭期，这意味着备受关注的关税案进入了代价昂贵的"空窗 期"。与此同时，美联储新任主席的竞争则来到"白热化"阶段，贝莱德高管里德（Rick Rieder）当前被 视为领跑者。 这两大议题共同构成了当前市场研判的核心变量，全球投资咨询公司BCA Research首席新兴市场/中国 策略师阿瑟·布达吉安（Arthur Budaghyan）对第一财经记者表示，在充分评估上述两大事件的不同情境 后，他的核心观点是"看空美元、减持美股，并对包括美股在内的全球股票市场持谨慎态度"。 牛津经济研究院在本月的研究说明中写道，如果这些关税被裁定为非法，美国有效关税税率可能从目前 的接近12%回落至8.3%。即便如此，预计美国政府将迅速采取行动，通过其他更具持久性的法律途径实 施规模相近的新关税。 摩根大通同样分析认为，由于美国政府很可能立即动用其他法律授权推出替代性关税措施，因此，该裁 决对整体 ...