春季行情轮动至“业绩锚”，化工板块周期复苏引领估值修复

新一轮化工上行周期逐步开启 近期A股春季行情中，化工板块表现亮眼，成为市场焦点。万华化学（600309.SH）、恒力石化 （600346.SH）、华鲁恒升（600426.SH）等龙头股迭创阶段新高，环氧丙烷等化工品价格持续上涨， 带动相关个股表现强劲。数据显示，1月19日至23日，基础化工板块上涨7.29%，在申万31个行业中排 名第四，该行业1月以来累计涨逾13%，跑赢电子与通信。 在以科技为主线的本轮牛市行情中，资金开始拥抱化工现象背后，是化工行业从2021年高点后经过四年 低迷，正逐步走出周期底部，迎来景气度反转。 随着上市公司2025年度业绩预告密集披露，化工板块的"春意"渐浓，多家龙头化工企业的"扭亏""预 增"公告，如同预告着行业基本面的回暖，行业盈利回升趋势明显，为板块估值修复提供了坚实支撑， 市场正对化工板块进行重新定价。 数据显示，在已披露预告的化工上市公司中，尽管仍有半数公司业绩续亏或是首亏，但"预增"与"扭 亏"公告数量增长显著，占总数比例也达到五成。即便是预告利润同比下滑，不少细分龙头的下滑幅度 同比大幅收窄，结合近期化工板块个股普涨、基础品类价格上涨来看，种种迹象表明化工行业整体盈利 ...