特朗普的“新三支箭”（国金宏观钟天）

来源：雪涛宏观笔记 2026年，将是特朗普的行政权无限放大的年份：对内政策的功过是非，选民自有定论；对外事务的是非曲直，美元信用将做出反馈。 当大家在思考"新旧联储主席、联储独立性"等话题时，也意识到货币政策的作用越来越有限，行政手段越来越直接。未来一年，我们会看到越来越多来自 白宫的"非常规经济政策"。 政治经济学的视角越发重要。2026年，将是特朗普将其行政权无限放大的年份：对内政策的功过是非，选民自有定论；对外事务的是非曲直，美元信用将 做出反馈。 第一支箭：对内改善可负担性 特朗普试图通过一系列行政手段直接控制生活成本，而非依赖美联储的货币政策。换言之，特朗普也意识到传统的货币政策的局限，降息只能让富有的人 进一步感受到美国经济的"繁荣"。 K型经济表现为一部分"过热"，另一部分"过冷"，两者平均后在统计上呈现出恰到好处的状态。特朗普改善可负担性问题实质上是刺激K型经济中处于下 方的"冷"端（即低收入群体和受抑制的就业）。 文：国金宏观宋雪涛/联系人钟天 进入新的一年，特朗普连续霸榜国际新闻头条，内外事务全面出击：对内政策尝试修复K型经济，对外事务激进地寻找个人中选和国家利益的"公约数"， 对AI叙事 ...