时报观察｜法治化科技化双轮驱动 资本市场监管效能提升

资本市场"四梁八柱"法规制度体系为严监管提供了坚强支撑。以新证券法、刑法修正案（十一）等为核 心的法律框架，构建起了"行政+刑事+民事"全面立体的追责闭环，大幅抬升违法成本。在2026年的"1号 罚单"中，证监会采用"没收违法所得+等额罚款"的顶格处罚，让操纵市场者余韩尽数吐回非法获利的 5.11亿元，合计罚没金额超10.2亿元，叠加3年市场禁入与交易禁令。近期召开的资本市场财务造假综合 惩防体系跨部门工作推进座谈会上，11个部门共同研究推进进一步加强财务造假综合惩防工作，推动特 别代表人诉讼制度与跨部门协同机制持续完善，更打通了行政执法、刑事惩戒、民事追偿、诚信约束有 效衔接的联动通道，让监管的"牙"和"刺"更具威慑力。 科技赋能让监管长出"火眼金睛"，精准打击复杂化、隐蔽化的操纵行为。余韩案中，监管部门完整追溯 其控制的67个账户、横跨1252个交易日的异常交易轨迹，精准锁定操纵者；在调查财经"大V"金永荣 时，监管部门识破他利用10.7万粉丝、单篇平均130万阅读量的流量优势，从事"抢帽子操纵"的模式， 厘清了流量变现的监管红线，释放了严打资本市场"小作文"的明确信号。 从牛散到财经"大V"，再到私募机 ...