国信证券：首予TCL电子“优于大市”评级 与索尼达成战略合作

国信证券发布研报称，首次覆盖，给予TCL电子（01070）"优于大市"评级。预计TCL电子2025-2027年 营收1125.1/1265.4/1381.4亿港元，同比分别增长13.3%/12.5%/9.2%；归母净利润分别为24.1/28.2/32.5亿 港元，同比增长37.2%/16.8%/15.3%；对应EPS为0.96/1.12/1.29港元，对应PE为12.8/11.0/9.6倍。综合绝 对估值和相对估值，该行认为公司股票合理估值区间为15.29-17.64港元/股，对应2026年PE为13.7-15.8 倍。 国信证券主要观点如下： 近期事件 公司发布公告，公司与索尼于1月20日订立不具法律约束力的意向备忘录，拟在全球范围内成立一家合 资公司，承接索尼电视、家庭音响等家庭娱乐产品的开发、制造、销售及客户服务全流程。合资公司将 由TCL电子持股51%，索尼持股49%。）双方还将就专利、技术及品牌授权达成未来安排。 TCL电子与索尼合作，有望实现优势互补，加速索尼及TCL电视业务在海外市场的发展 TCL与索尼合资公司有望结合索尼在音视频领域的先进技术、品牌价值，和TCL电子在先进显示技术、 全球化规模 ...