永辉“胖改”，亏损21亿、关店381家，但叶国富仍旧有60亿浮盈 || 深度

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ //// 亏损21亿、关店381家、资产负债率近90%，永辉"胖改"一年的代价触目惊心。市场质疑声四起，而公 司创始人早已减持套现。 2025年，零售业上演了一幕冰火图景。 永辉超市的胖改之路，正被现实浇下冷水。 一面是"小而美"的极致：盘踞河南的胖东来，仅以13家门店创下超200亿销售、零负债的行业神话。 一面是"大而危"的困境：昔日霸主永辉超市，在轰轰烈烈的学习胖东来（"胖改"）中，交出了亏损超21 亿元、关店381家的成绩单，资产负债率逼近90%，陷入连续第五年亏损。 一场试图用20个月复制别人20年功力的"闪电战"，最终演变成代价沉重的困局。 市场不由观望，说好的2-3年走出"生死线"，到底能否兑现？现实中，创始人兄弟已经准备下车了。 越"胖改"越亏 1月26日，据智通财经报道，北京鸿坤广场的永辉超市大门紧闭，扶梯口围起了"暂停营业"的围栏，地 下直梯通道也被铁链锁住。这家开业十多年的老店，于2025年3月才完成"胖改"，重新开业至今运营不 足一年。 停摆的背后还牵扯出一起千万元级别的欠费纠纷。 据合新闻报道，鸿坤广场称，自门店 ...