CF40预测：2026年为房地产下行周期最后一年

郭凯向每经记者分析认为，4%的固定资产投资增速能够实现。首先，从依据制造业产能及需求制成的 周期指数来看，其上一个周期的最高点为2021年二季度末、三季度初，随后房地产进入调整周期。制造 业需求相对于供给最强的时点位于2021年年中。而周期最低点为2024年9月26日中央政治局会议前夕， 此时制造业供需最不平衡，供大于需。2021年年中到2024年三季度，供给增速持续超过需求增速，使得 供需明显失衡，也是后续物价面临下行压力的主要原因。2024年三季度后，制造业周期企稳并逆转，供 给及投资增速开始下行，需求持续增长，尤其是来自出口的需求持续增长。 郭凯指出，当前，一半行业开始进入良性供需阶段，这些行业的需求增长已经开始要求其产能相应扩 张。这一趋势从2024年三季度至今，已维持五个季度。从价格指数上看，也都给予我们较大信心。因 此，今年制造业投资会出现一个周期性的回升。如果今年财政力度持续，基础设施投资也会有一定的增 长。所以综合考虑，固定资产投资增速能达到4%或者略高一点。 当前经济周期下，2026年固定资产投资增速保持在什么水平比较合适？ CF40资深研究员、中国社科院世界经济与政治研究所副所长张斌在回答 ...