国泰海通：宽松交易仍在延续 新任美联储主席变动有望重塑全球货币政策路径与市场空间

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，本轮全球宽松周期下，各类资产关联度上升，新任美联储主 席的变动有望重塑全球货币政策路径与市场空间。短期来看，宽松交易仍在延续，权益与金属市场受 益。该行认为：1）无论哪位候选人上任，短期美联储货币政策或将延续宽松，弱美元概率较大，但需 注意潜在的缩表政策力度与传导。2）贵金属方面，弱美元与实际利率下降将支撑黄金的货币与金融属 性需求，而若哈塞特当选可能引发政策稳定性担忧，第三重利好因素或推动黄金等贵金属避险资产进一 步上行。3）宽松交易环境下，整体利好全球权益市场。对中国权益市场而言，随着经济转型加快、无 风险收益下沉与资本市场改革，"转型牛"的升势远未结束。 全球资本市场相关性显著提升。2024年9月美联储启动降息周期以来，中、欧等主要经济体同步推进， 全球流动性宽松格局形成。该行认为这一现象本质是全球化债，核心逻辑正是通过债务置换逐步降低资 金成本，缓解政府债务的利息偿付压力。对于全球市场而言：1）权益市场同步走强，纳斯达克100、日 经225等发达市场指数涨幅居前，上证指数、胡志明指数等新兴市场指数亦表现亮眼，且上行斜率的拐 点几乎同步出现；2）贵金属及工业金属价 ...