增长失速、盈利触底 悦康药业(688658.SH)赴港为求“续命”？

港股医药板块即将迎来一位处境微妙的"老朋友"。2026年1月初，科创板上市的化学药企悦康药业集团股份有限公司(688658.SH)，已正式向港交所递交了 H股上市申请。这标志着其筹划多时的"A+H"双平台上市战略进入实质性阶段。公司董事会早在2025年12月初就通过了相关议案，并确定了上市方案的大 体框架。 此番南下，由中信证券等机构保驾护航，其目标不仅是搭建一个国际化的融资平台。对于正处于核心产品价格体系重塑、业绩连续下滑的悦康药业而言， 此次港股IPO更具现实意义——它被视为一场为"研发创新"与"补充营运资金"的关键"输血"。然而，在投资者眼中，这份"A+H"的故事背后，承载的更多 是公司寻求渡过眼前困境的迫切需求。 基本面：增长失速、盈利触底与挥之不去的阴影 悦康药业的基本面，清晰地刻画了一家传统仿制药企业在转型阵痛期所面临的全面挑战。 业绩层面的"失速"与"触底"是直观的信号。 公司营收已连续三年下滑，从2022年的45.42亿元降至2024年的37.81亿元。盈利能力的下滑更为剧烈，归母净 利润从2022年的3.35亿元锐减至2024年的1.24亿元，三年内缩水超过六成。进入2025年第一季度，情况 ...