博时宏观观点：市场有所降温，风险偏好依然较为乐观

格陵兰岛争端引发海外市场波动，国内生产温和回升，A股市场风险偏好保持乐观，可以考虑关注产业 趋势加持下的科技成长行情。 海外方面，特朗普与欧洲关于格陵兰岛争端，以及由此引发的关税问题带来了海外市场波动。美债利率 急上而后回落，美股V型反弹，美元持续弱势，综合美元流动性仍友好。黄金避险属性凸显大涨，铜铝 亦上行。 国内方面，2025年实际GDP录得5%，四季度内需增速放缓。12月工业生产延续温和回升态势，高基数 导致消费和投资偏弱，社零增速整体低位徘徊，基建、制造业和地产投资降幅走阔。市场风险偏好仍较 强，小盘、成长风格占优，债券上涨。 市场策略方面，债券方面，上周债市有所回暖。权益市场内部表现分化，大盘弱于中小盘，商品同样分 化，风险偏好下降有利于债券市场表现。银行在1月积极配置长债，缓解了之前对超长债承接不足的担 忧，但随着下旬地方债发行有望放量，银行承接能力可能有所下降。长端趋势性机会仍需等待AI叙事 对风险偏好的提振全面阶段性回落。短端在在央行货币宽松和存款搬家后理财有配置需求下确定性较 强。可以考虑维持中性久期，波段操作，逆向博弈，重视高票息资产和长久期资产的配置价值。 A股方面，近期ETF资金流出下 ...