华创证券：CPU供需格局优化 国产龙头或迎价值重估机遇

智通财经APP获悉，华创证券发布研报称，Agent架构驱动下，CPU或将由配套资源升级为核心算力要 素之一，国产CPU龙头有望凭生态与定制化能力切入增量市场，且在2026年维持高景气运行周期。关注 CPU在本轮产业变化中机遇，相关企业：海光信息(688041.SH)、龙芯中科(688047.SH)、中国长城 (000066.SZ)等。 华创证券主要观点如下： 2)AIDC扩容驱动：截至2025年10月美国数据中心建设支出为438亿美元，是2024年同期两倍多。2026年 1月26日，英伟达宣布投资20亿美元开发CoreWeave，以帮助CoreWeave加快获取建设数据中心所需的土 地和电力，目标是到2030年建成超过5吉瓦的AI数据中心容量。 2)后端封装技术瓶颈成为次生阻碍，IDC分析指出，由于CoWoS产能利用率在2025年第四季度便已突破 100%，导致即便前端晶圆完成刻蚀，后端封装的积压也使CPU出货周期从正常的8-10周大幅延长至24 周以上，英特尔核心节点的产能利用率已攀升至120%-130%的超负荷状态。 3)上游资源紧张：上游材料方面，全球"T玻璃"即低热膨胀系数(Low-CTE)玻璃布短缺 ...