（财经天下）美联储按下降息“暂停键”

(财经天下)美联储按下降息"暂停键" 自2025年9月起，美联储已连续三次降息，累计降息75个基点。不过，这些降息决策的出台过程颇具争 议，部分美联储官员明确反对降息，另一方则主张以更快的节奏下调利率，两派意见分歧多次公开显 现。 "下一任美联储主席的选择，已演化为两种几乎截然不同的市场运行模式的二元抉择。"莲华资产管理公 司管理合伙人洪灏认为，要理解当下情况，首先要破除美联储货币政策的运作是完全独立于美国政府的 观念。其实，美联储独立性过去是、现在依然是政府内部的独立性，而非独立于美政府之外。 此次议息结果公布后，市场关注美联储独立性在面临威胁的情况下能"按兵不动"多久以及在何种情况下 重新开始降息。 美联储主席鲍威尔在记者会上表示，"并不打算明确设立一个关于何时再次降息或是否在下次会议降息 的指标，会在逐次会议中做出决策，并研判经济数据、事态变化及其他所有因素。" 回顾过往，市场普遍认为美联储降息的主要依据是就业市场出现明显恶化，或通胀率朝目标水平回落。 经济数据表明，这两种情况尚未发生，为美联储提供了"按兵不动"的依据。一方面，尽管美国就业增长 疲软，但2025年12月失业率回落至4.4%，且消费者支出 ...