美联储暂停降息：乐观数据下的政策十字路口

北京时间2026年1月29日凌晨，美联储联邦公开市场委员会宣布，将联邦基金利率目标区间维持在 3.50%-3.75%不变。这一决定标志着一轮持续行动的暂缓：自去年9月启动降息周期以来，美联储已在9 月、10月和12月连续三次降息，此次是其首次按下"暂停键"。 投票结果呈现了美联储内部的分歧：12位有投票权的委员中，10票赞成，2票反对。投下反对票的两位 理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒，主张应继续降息25个基点。 政策调整 美联储为何在此时选择"按兵不动"？关键原因在于经济数据的微妙变化和政策目标的艰难权衡。美联储 在会后声明中，将经济活动的表述从去年12月的"温和速度扩张"上修为"稳健速度扩张"，这显示出其对 短期经济韧性的确认。就业市场的评估也出现调整：认为"失业率已显现出一定的企稳迹象"，并删除了 此前关于"就业下行风险上升"的表述。 通胀方面，美联储承认"通胀依然略高"，但删除了"今年以来通胀有所上升"的描述，暗示物价上行压力 可能没有进一步加剧。这一系列措辞的调整，是美联储暂停行动的直接依据。 内部分歧 看似鸽派暂缓的背后，实则暗藏两派观点的激烈交锋。以主席鲍威尔为代表的多数派认为，在就业市场 企 ...