中信建投：顺周期板块边际改善 公募REITs总体表现超预期

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，77只REITs披露了2025年四季报，顺周期板块边际改善，抗 周期板块展现成长性。42只次新REITs Q4业绩达成率总体超预期，三大指标(收入、EBITDA和可供分 配金额)的平均达成率均分别为103.7%、92.4%、104.1%;存量REITs总体业绩边际改善，三大指标同比平 均变幅分别为5.2%、6.2%、17.2%。一级市场定价更加理性，打新及战配策略由"普选"转向"精选"。政 策红利集中释放，看好2026年上半年REITs市场的表现，建议聚焦"抗周期"、"高景气"、"强扩募"三条 主线。 消费和保租房板块表现优异，市政环保板块因季节因素波动较大，交通基础设施板块表现不及预期，能 源、产业园区、仓储物流板块表现分化。(1)产业园：同比继续承压，环比出租率改善，行业整体供需 压力仍存，厂房REITs较研发办公REITs量价表现更优，展现出客户粘性和业绩韧性;(2)仓储物流：量边 际改善，价持续探底,整租及关联租约相对稳定;(3)保租房：出租率维持高位窄幅波动，政策性保租房租 金稳中有升;(4)消费：强运营叠加旺季助力业绩持续表现亮眼，运营与定位驱动分化;(5) ...