中国银河证券：银行板块配置窗口开启 维持行业推荐评级

智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，2025Q3以来，资金对银行板块青睐程度维持在相对低 位，近期被动资金流出对银行资金面形成扰动，预计申赎流出空间收敛，银行估值低位配置窗口开启。 在低利率与中长期资金加速入市的环境下，银行板块高股息、低估值的红利属性仍对险资等长线资金具 备持续吸引力，加速估值定价重构。同时，北向资金年初活跃，有望增配银行板块，其中偏好度较高的 部分股份行获增配可能性更大。该行继续看好银行板块红利价值，维持推荐评级。 中国银河证券主要观点如下： 长线资金对银行定价的影响力进一步凸显，北向资金影响也值得关注 随着资金扰动加速出清，长线资金对银行板块定价影响力上升，主动型和被动型公募资金影响力减弱。 从中长期来看，险资等中长期资金主导定价有望稳定银行板块估值中枢并推动其进一步提升，带来超跌 反弹机遇，开启配置窗口。对于以险资为代表的长线资金来说，在低利率环境与资产荒延续背景下，银 行分红稳健、股息率高，可计入OCI以应对业绩波动，也可以权益法入账分享高ROE区域行的利润增 长，进一步提升投资收益。当前A股银行股息率平均为4.62%，红利价值仍有吸引力;年初开门红节奏前 置，全年信贷投放有 ...