港股不再只是“捡便宜”，国海富兰克林徐成：看重性价比，更看重长期盈利确定性

智通财经1月30日讯（记者 吴雨其）过去几年，港股经历了从情绪主导的深度调整，到在政策支持与盈 利预期修复下逐步回到相对合理估值区间的过程。指数一轮反弹之后，"便宜"不再是对港股的唯一标 签，市场重新回到盈利、分红和产业结构本身的博弈：一端是高股息、强现金流的红利资产，另一端是 受全球流动性和主题情绪影响更大的成长与科技板块，冰火两重天的特征越来越鲜明。 与此同时，全球AI浪潮正在重塑资本流向与产业格局。从美国大型科技公司，到东北亚的半导体、内 存与高端制造，再到与中国内需、互联网和创新药相关的上市公司，围绕算力、算法与应用场景的竞争 持续升温。亚洲市场在这条产业链中的位置愈发关键，如何在估值不再极端低位的阶段，沿着AI产业 链与区域分工重新审视港股与亚洲资产的性价比，正在成为机构投资者的共同问题。 在这样的背景下，近日，智通财经记者采访了国海富兰克林基金QDII投资总监徐成，他对影响港股后 续表现的关键变量、港股下一阶段的主要机会，以及亚太AI产业链投资等话题进行了系统交流。从他 的回答中，既能看到他对港股估值与盈利的冷静拆解，也能看到他在韩国、中国台湾、日本、港股与A 股之间来回穿梭、顺着AI产业链逐层挖 ...