10倍创新药大牛股，突曝预亏

2025年三季度末，百利天恒经营活动产生的现金流量净额为-18.92亿元。截至2026年1月30日，百利天恒尚未宣布重启港股上市计划。 2024年，百利天恒实现营业收入58.23亿元，净利润为37.08亿元，扣非净利润为36.36亿元。 百利天恒称，2025年业绩变化的主要原因如下：一方面，为加快推进产品管线的研发进度，巩固产品管线的领先优势，早日实现产品上市以惠及患者，公 司在2025年持续加大研发投入，研发投入同比增幅较大。 另一方面，2025年公司与百时美施贵宝（BMS）就iza-bren的合作顺利推进，全球II/III期关键注册临床试验IZABRIGHT-Breast01里程碑达成，并收到第一 笔2.5亿美元里程碑付款。上年同期，公司收到BMS就iza-bren合作协议的8亿美元不可撤销、不可抵扣的首付款，公司相应确认相关知识产权收入。2025 年收入下降主要原因为上年同期收到BMS首付款所确认的知识产权收入大于报告期内确认的里程碑收入。 2025年10月21日，百利天恒通过港交所上市委员会聆讯；2025年11月12日，百利天恒公告延迟港股上市计划。 百利天恒在2025年11月12日发布的公告中称，原 ...