从规模竞赛到投向绩效——解读《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》的制度逻辑与政策含义

刘少轩 □ 刘少轩 陈钰什 □ 过去政府投资基金领域的主要矛盾，并不在于"缺资金"，而在于"资金如何形成有效供给"。在规模扩 张、地方招商、短期回报与合规问责交织之下，不少基金出现了目标错配、区域分割、资金沉淀和同质 化投资等结构性问题 □ 《办法》表面看是一套"投向评价"规则，实质上是一项基金治理制度：它用一套可核查、可比较的年 度评价体系，把政府投资基金的政策定位重新拉回"服务国家战略"的轨道，并把地方竞争中的一些惯性 做法转化为可计量的制度成本 □ 评价机制能否发挥预期作用的关键在于执行细节能否跟上，能否在数据、核验和动态调整上形成稳定 机制 2026年1月，国家发展改革委印发《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》（下称《办法》）。该 文件表面看是一套"投向评价"规则，实质上是一项基金治理制度：它用一套可核查、可比较的年度评价 体系，把政府投资基金的政策定位重新拉回"服务国家战略"的轨道，并把地方竞争中的一些惯性做法转 化为可计量的制度成本。 如果仅把《办法》理解为"新增一张评分表"，容易忽略它的核心意图：过去政府投资基金领域的主要矛 盾，并不在于"缺资金"，而在于"资金如何形成有效供给"。在规模扩张 ...