暴跌的黄金短期会反弹吗？

我们认为短期黄金或存在反弹窗口。首先，当前贵金属隐含波动率已升至极端水平，参考2020年3月末 黄金大幅回撤后波动率冲高回落的历史经验，短期降波修复行情值得期待。其次，市场对"降息+缩 表"的定价可能过于抢跑。周五黄金回调的直接催化是沃什获提名，市场预期其将推行"降息+缩表"的保 守主义货币政策从而推动美元走强，但本轮回调更多反映的是前期涨幅过大导致多头结构脆弱、对利空 催化敏感度较高，而非基本面的根本性转向——美债市场对该消息反应平淡、基本平收即为佐证。 海外方面，下一任美联储主席人选确定，美国政府再度面临停摆风险，对市场造成较大扰动。 特朗普新任命沃什为美联储主席，沃什此前公开发言偏鹰引发市场担忧，但考虑到美国经济现状，偏鹰 做法或难以落地。根据长江证券，沃什"降息+缩表、缩职能"的政策组合，核心目的在于重塑美联储公 信力。但当下环境下，短期内顺利实施的可能性并不高，原因在于："中期选举压力下，特朗普有迫切 压降中长端利率的要求"和"缩表推升期限溢价带动长端利率上行"之间存在冲突。 此外，受美政府停摆风险影响，上周海外权益市场剧烈波动。美国参议院通过了为联邦政府大部分部门 提供资金的1.2万亿美元支出法案 ...