诺德基金：消费板块或呈现触底信号，复苏态势渐明

互联网巨头的线下支付数据于2025年二三季度转正，其中三季度线下支付增长加速。 高端消费呈现回暖，Hermès、Prada 同店销售持续增长。Louis Vuitton、Burberry上半年同店降幅收窄， 三季度同店转正。其他高端品牌，同店降幅持续收窄。LVMH集团旗下四大品牌——路易威登（Louis Vuitton）、迪奥（Dior）、蒂芙尼（Tiffany） 和诺悠翩雅（Loro Piana）于2025年12月在北京开设全新 旗舰店，这是中国奢侈品市场复苏的重要风向标。 餐饮消费方面，头部火锅品牌翻台率降幅持续收窄，2025年8月份后逐步恢复至持平区间。知名鱼火锅 品牌翻台率降幅持续收窄，2025年11月回到持平，12月进一步实现正增长。 专题：2026年度投资策略|顶级基金公司、基金经理展望马年投资机会 从2023年以来，传统消费板块整体经历调整，供需结构逐步匹配，库存去化也较为充分。从2025年三季 度开始传统消费在多个维度都呈现了触底回升迹象。展望2026年，传统消费在政策支持、周期规律以及 较低基数的作用下有望呈现一定的复苏态势。 行业中观：传统消费景气度触底有望复苏 从2023年开始，消费的主 ...