海通国际：建议投资者关注新东方-S(09901)利润端增长表现 评级“优于大市”

海通国际指，观察到公司的降本增效措施持续生效; 同时通过渠道调研发现，公司在师资配置优化、产 品多样性丰富方面均有进展，涵盖OMO、1V1、小班课及科目拓展等维度; 认为公司K12业务的稳健增 长具备可持续性; 留学业务虽营收承压，但公司有明确的提升该板块利润率的决心。尽管目前公司营收 维持低双位数增速，建议投资者更多关注利润端的增长表现，因为公司管理层已展现出为投资者创造回 报的坚定决心。 海通国际表示，在宏观与国际形势持续不稳定的背景下，整个留学行业表现低迷。而集团凭借多年积累 的用户心智占有率及强劲的执行能力，公司在2026财年次季持续抢占市场份额，仍实现1%的同比增 长，预计这一趋势将延续至下一季度，但受留学咨询业务强季节性特征影响，对2026财年第四季度业绩 持偏保守态度。展望明年，受行业整体局势尚未复苏、以及公司考培与留学咨询业务合并的影响，预计 留学业务营收将出现下滑。 智通财经APP获悉，海通国际发布研报称，新东方-S(09901)2026财年次季总营收年增15%至11.91亿美 元，超出市场一致预期3%，且突破公司此前9%至12%的指引上限。Non-Gaap营业利润同比大增223%至 8,9 ...