情绪退潮 贵金属市场剧烈调整

新华财经北京2月2日电 2026年1月30日，贵金属市场剧烈调整。国际黄金与白银期货单日大幅下挫，回 吐当周因地缘政治紧张所积累的全部涨幅。此轮急跌并非基本面逆转，而是三重因素共振下的情绪出 清：其一，特朗普提名前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）为下任主席，其政策立场强化了货币政 策预期；其二，美国12月PPI同比与环比均超预期，凸显生产端通胀黏性；其三，前期金价上涨斜率陡 峭，多头仓位高度拥挤，技术面存在强烈修正需求。在此背景下，美元指数与美债收益率同步走高，进 一步压制以美元计价的黄金表现。 美联储政策前瞻：独立性考验下的政策倾向 回溯历史，沃什在2006–2011年任美联储理事期间以鹰派著称，曾批评量化宽松（QE）扭曲市场，并强 调"通胀是一种选择"，央行应承担主要责任。其核心主张是推动美联储回归"最后贷款人"本源，严格区 分财政与货币政策边界，并主动缩减资产负债表。 主要矛盾仍然坚实。美国财政赤字持续恶化、治理效能弱化及美元霸权松动，正系统性侵蚀其作为全球 核心储备货币的信用基础。在此背景下，各国央行购金行为已从资产配置升级为国家战略举措——优化 外储结构、对冲地缘风险、推进本币国际化。 ...