业绩与估值背离，券商修复行情或在路上？

Wind数据显示，截至1月28日，已有10余家上市券商披露"2025年度成绩单"，整体呈现快速增长态势， 多家归母净利润同比增速超50%。从短、中、长三个周期维度看，券商行业或正迎来系统性机会。 （数据来源：Wind，截至2026.1.28；资料参考：经参政券《上市券商2025业绩密集预喜 或迎估值修复 窗口期》，2026.1.29） 业绩普遍预喜，复苏势头明确。 近期密集发布的业绩预告印证了行业的高景气度。机构预计，43家上市券商2025年主营业务收入同比增 长34%，归母净利润同比增长49%。此外，展望2026年1月，机构预计上市券商单月整体经营业绩有望 回升至近12个月以来的高位。（数据来源：方正证券；资料参考：券商中国《又见券商"报喜"，2025年 净利增速超50%或成标配？》，2026.1.27；中原证券《券商板块2025年12月回顾及2026年1月前瞻》， 2026.1.29） 估值处于低位，具备修复空间。 Wind数据显示，截至2026年1月28日，证券公司（399975.SZ）的市盈率（TTM）、市净率（LF）分别 为16.09倍、1.46倍，分别位于近十年从低到高的11.16%、36.70% ...