光大期货0202黄金点评：史诗级巨震，黄金还能重回巅峰吗？

1月30日，美联储理事凯文·沃什被提任为下任主席，市场普遍将其视为相对"鹰派"的人选，此举迅速扭 转了市场对美联储未来维持超宽松货币政策的预期，导致美元指数反弹，对以美元计价的贵金属形成直 接打压。但内在原因在于贵金属市场极端拥挤的多头持仓与技术性抛压，触发连锁的"多头踩踏式出 逃"。此外，芝商所上调金银期货保证金比例、主要商品指数因金银权重超标而进行的强制性再平衡抛 售，均放大了技术性卖压。 1月的贵金属市场经历了从"史诗级上涨"到"历史级跳水"的极限波动，但笔者认为，30日的剧烈调整是 对前期极端超买与过度拥挤交易的一次"挤泡沫和降杠杆"式的强制性清算，但支撑贵金属的长期核心变 量（如美元信用体系重构、去美元化储备趋势、地缘政治裂痕常态化）并未发生逆转，长期驱动逻辑依 然完整。进入2月，市场将更加关注宏观、政策信号与地缘事件驱动寻求贵金属的支撑点，波动率仍将 维持高位，但各品种将走向分化。黄金将展现其核心压舱石作用，其走势直接锚定于美元信用与全球避 险情绪，策略上逢低布局，区间操作为主。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 2月2日早盘，伦敦现货黄金早盘大幅低开，跌幅一度扩大 ...