一周流动性观察 | 春节临近取现需求上升 央行呵护信号显著 资金面大概率维持平稳

本周（2月2日-6日）7天逆回购到期规模合计达17615亿元，周五还将有7000亿元3M买断式回购到期。 政府债净缴款规模将下降至4604亿元，且主要集中在周五，规模达到3083亿元；2月5日为上旬缴准日。 整体上看，本周央行政策工具到期及政府债缴款压力仍较大，临近春节假期取现需求可能也会有所上 升，但考虑央行整体维持宽松基调，有望在5日对3M买断式到期进行超额续作，预计资金面整体仍将维 持平稳。 展望2月，华西证券指出，受春节取现以及政府债集中发行影响，资金面或依然面临阶段性扰动，不过 当前央行宽货币态度较为明显，流动性投放有望继续加码，节前资金面大概率趋稳。当前央行呵护信号 显著，或通过7天或14天逆回购、买断式逆回购等多种工具，加码流动性投放，以稳定春节前后资金 面。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，春节前居民取现高峰来临，而为保障重点领域重大项目资金需求， 政府债券发行规模会继续处于较高水平，资金面扰动因素增加。为应对潜在流动性可能存在收紧的趋 势，预计中国人民银行会在春节前一周启用14天期逆回购，同时灵活开展买断式逆回购和MLF操作， 继续向市场注入一定规模的中期流动性。尽管短期内降准概率不大，但资 ...