金价逻辑变了吗？瑞士百达资管首席经济学家：黄金依然是最终避风港

在缺乏可信货币替代品的情况下，黄金依然是最终的避风港。 自国际现货黄金在1月29日触及5596美元/盎司的高点后，短时间大幅回调，最低下探至4402美元，跌幅 达27%。截至第一财经记者发稿，金价为每盎司4724美元/盎司，回踩至今年1月中旬水平。 随着金价快速冲高又骤然回调，市场弥漫着一股"估值焦虑"：支撑黄金上涨的核心逻辑是否已然生变？ 瑞士百达资管（Pictet Asset Management）首席经济学家韦柏睿（Patrick Zweifel）在接受第一财经采 访时表示，从本质上看，黄金既是传统的对冲通胀工具，也是对抗法定货币风险的多元化手段。在他看 来，当前金价走势更多是后者的体现，即对法币信用（尤其是美元）的风险对冲。 韦柏睿认为，随着美元"武器化"风险显现，各国央行在主动、加速地降低对美元的依赖。"自2014年以 来，主权基金和央行等官方机构一直在重新平衡其美元头寸。美元在全球外汇储备中的占比在2014年达 到66%的峰值，去年已降至58%。"他称，即便是在美元指数走强的时期，这种占比减少的趋势依然在 持续，如果从纯估值角度来看，这甚至是"违背直觉"的。 换言之，占比减少并非由美元走弱导致的汇 ...