贝莱德、太平洋投资警惕通胀风险，市场主流观点却不以为然

作者：艾丽斯・格莱德希尔 贝莱德、桥水基金与太平洋投资管理公司的基金经理们正调整投资组合，为新一轮通胀来袭做好防御准 备。 贝莱德旗下一只基金正建仓做空美国国债与英国国债，以防降息预期落空。桥水基金更青睐股票而非债 券，太平洋投资管理公司则看好通胀保值国债的缓冲作用，这类债券的收益率中已纳入通胀调整机制。 有越来越多的迹象表明，他们的担忧并非杞人忧天：1 月，普通美国国债与通胀保值国债的收益率利差 大幅扩大，升至数月以来的最高水平；作为市场通胀预期另一项指标的通胀互换合约价格也同步走高。 这一观点的核心依据是，市场预期美国经济的强劲表现将再度推升物价，尤其是若美国总统特朗普上周 五提名的下任美联储主席凯文・沃什，引导政策制定者实施更快、更大幅度的降息，通胀压力将进一步 加剧。从全球视角来看，大宗商品价格走高、各国政府大举发债以及人工智能领域的支出激增，都在持 续加大通胀压力。 瑞银集团高级交易员本・皮尔森表示，由美国引领的 "通胀型繁荣"，是今年被投资者严重低估的最大 风险。 皮尔森称，若这一情景成为现实，美联储将在今年上半年 "完全按兵不动"，并迫使市场为下半年的加 息定价。标准银行十国集团外汇策略主管史蒂 ...