诺德基金姜禄彦：消费板块呈现企稳复苏态势

而对于具体投资方向，姜禄彦认为，2026年消费品投资品领域具备较多结构性投资机会。 （来源：经济参考报） 诺德基金研究员姜禄彦近期发表市场观点表示，从2023年以来，传统消费板块整体经历调整，供需结构 逐步匹配，库存去化也较为充分。从2025年三季度开始，传统消费在多个维度都呈现了触底回升迹象。 展望2026年，传统消费在政策支持、周期规律以及较低基数的作用下有望呈现一定的复苏态势。 "互联网巨头的线下支付数据于2025年二三季度转正，其中三季度线下支付增长加速。餐饮消费方面， 头部火锅品牌翻台率降幅持续收窄，2025年8月份后逐步恢复至持平区间。出行相关数据方面，三大酒 店集团自2025年9月以来ADR转正，RevPar降幅持续收窄。三大航空公司票价降幅持续收窄，并于9月 转正，四季度维持正增长。"谈及行业中观维度，姜禄彦表示。 展望2026年，姜禄彦认为，政策将对消费更加支持，中央经济工作会议将"实施消费升级行动，扩大重 点领域消费"放在首要位置。同时，国内强大的制造业和科技产业也为经济发展注入了新的动能。叠加 2025年外在因素对顺周期消费的冲击导致的低基数，2026年传统消费的景气度有望进一步改善，复 ...